תקנות הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות (בקשה לרשיון, בחינות, התמחות ואגרות), התשנ"ז-1997 1

(1) הצהרה על עמידתו בתנאי הרישיון, על מקום עיסוקו, על כך שאין הוא נמנה עם המנויים בפסקאות (1) עד (6) לסעיף 7(ג1) או 7(ג2) לחוק, לפי הענין, ועל הסכמתו לכך כי הרשות תבדוק את פרטיו במרשם הפלילי כמשמעותו בסעיף 1 לחוק המרשם הפלילי ותקנת השבים, התשמ"א-1981; מתקיימת בו זיקה לנכס פיננסי או מתנהלת נגדו חקירה פלילית בשל חשד לביצוע עבירה המנויה בהגדרה הורשע בעבירה2 , יצהיר גם על כך, תוך פירוט מהות הזיקה או החקירה, לפי הענין;

(2) (נמחקה);

(3) אישור מאמן או אישור הרשות כמשמעותם בתקנה 23(א);

(4) העתק מתאים למקור של פוליסת ביטוח תקפה העומדת בדרישות לפי תקנה 3 לתקנות הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות (הון עצמי וביטוח), התשנ"ז-1997 (להלן - תקנות הביטוח);

(5) פרטי אישור התשלום של האגרה לפי תקנה 24(א).

(1) הצהרה של כל אחד מהשותפים על כך שהוא בעל רישיון, על כך שאין הוא נמנה עם המנויים בפסקאות (1) עד (6) לסעיף 7(ג1) או 7(ג2) לחוק, לפי הענין; מתקיימת בו זיקה לנכס פיננסי, יצהיר גם על כך, תוך פירוט מהות הזיקה;

(2) הצהרה של השותפות על עמידתה בתנאי הרישיון, על כך שאין היא נמנית עם המנויים בפסקאות (1) עד (6) לסעיף 7(ג1) או 7(ג2) לחוק, לפי הענין; מתקיימת בה זיקה לנכס פיננסי, תצהיר גם על כך, תוך פירוט מהות הזיקה והתחייבות כי מי שיעסקו בשם השותפות בייעוץ השקעות או בשיווק השקעות, לפי הענין, יהיו שותפים בה או עובדי השותפות שהינם בעלי רשיון;

(3) אישור חתום ביד רואה חשבון כי לשותפות ביטוח לפי תקנה 3 לתקנות הביטוח;

(4) פרטי אישור התשלום של האגרה לפי תקנה 24(ב).

(1) אישור חתום ביד רואה חשבון כי לחברה הון עצמי כנדרש לפי תקנה 2 לתקנות הביטוח;

(2) אישור חתום ביד רואה חשבון כי לחברה ביטוח, ערבות בנקאית, פקדון או איגרות חוב כנדרש לפי תקנות 3 ו-6 לתקנות הביטוח;

(3) הצהרה על עמידת החברה בתנאי ההון העצמי והביטוח; לגבי חברה העוסקת בייעוץ השקעות או בשיווק השקעות - גם הצהרה על כך שאין היא נמנית עם המנויים בפסקאות (1) עד (6) לסעיף 7(ג1) או 7(ג2) לחוק, לפי הענין; מתקיימת בה זיקה לנכס פיננסי, תצהיר גם על כך, תוך פירוט מהות הזיקה; לגבי חברה המבקשת רשיון מנהל תיקים - גם הצהרה של נושא משרה בה כי היא עוסקת רק בניהול תיקי השקעות, בייעוץ השקעות או בשיווק השקעות, לפי הענין, או בביצוע פעולות בבורסה, ובביצוע פעולות נלוות לשם כך ואינה עוסקת בחיתום;

(4) פרטי אישור התשלום של האגרה לפי תקנה 24(ג).

(ב) חברה המבקשת רשיון תגיש לרשות, יחד עם בקשתה, התחייבויות אלה:

(1) לגבי חברה המבקשת רשיון יועץ - שמי שיעסקו בשמה בייעוץ השקעות יהיו עובדי החברה שהם בעלי רשיון יועץ;

(1א) לגבי חברה המבקשת רישיון משווק - שמי שיעסקו בשמה בשיווק השקעות יהיו עובדי החברה שהם בעלי רישיון משווק;

(2) לגבי חברה המבקשת רשיון מנהל תיקים - שמי שיעסקו בשמה בניהול תיקים יהיו עובדי החברה שהם בעלי רשיון מנהל תיקים;

(3) שלא יכהן בחברה כנושא משרה מי שידוע לחברה כי הורשע בעבירה וכן מי שרישיונו הותלה או בוטל לפי הוראת סעיף 35(א)(4) או (5) לחוק - למשך תקופת ההתליה או הביטול, לפי הענין.

(ב) הרשות תקבע מקומן של הבחינות, מועדיהן, ומועדי הגשת הבקשות להיבחן; הודעה על כך תפורסם ברשומות ובשני עיתונים יומיים בעלי תפוצה רחבה היוצאים לאור בישראל בשפה העברית.

(ב) הבחינות למנהל תיקים יהיו בחינות היסוד המפורטות בתוספת הראשונה והבחינות המקצועיות המפורטות בתוספת השניה, הכל לפי הנושאים המפורטים בתוספות האמורות.

(ג) לא יורשה אדם להיבחן בבחינות המקצועיות המפורטות בתוספת השניה, אלא אם כן עמד בכל בחינות היסוד המפורטות בתוספת הראשונה; אדם שהרשות פטרה אותו מבחינה במקצוע מסוים רואים אותו, לענין תקנות אלה, כאילו עמד בבחינה באותו מקצוע.

(ב) הבחינות יהיו בעברית, אך הרשות רשאית להתיר לנבחן או לסוג נבחנים לענות על השאלות בשפות שהיא תקבע.

(ב) הרשות תמנה בודקים לבדיקת מחברות הבחינה, דרך כלל או לבחינה מסוימת או לנושאים מסוימים, ותקבע את שכרם.

(ב) נבחן שקיבל בבחינה מסוימת פחות מששים נקודות ייחשב כנכשל בה.

(ג) קבע בודק ציון לבחינה בין חמישים לחמישים ותשע נקודות, תיבדק הבחינה בידי בודק נוסף.

(ד) נבדקו בחינות בידי שני בודקים ונחלקו דעותיהם, ייקבע מספר הנקודות הגבוה מבין השניים.

(ב) נבחן המבקש לערור על ציון שקיבל, רשאי לעיין במשרדי הרשות במחברת הבחינה שהיא נושא הערר.

(ג) הרשות תמנה בודקים לבדיקת עררים; לא יתמנה בודק לערר מי שבדק את מחברת הבחינה נושא הערר.

(ד) הרשות תמסור לעורר החלטה בערר תוך ארבעים וחמישה ימים מן היום האחרון להגשת הערר.

(ה) ההחלטה בערר תהא סופית, ולא ניתן עוד לערור עליה.

(ב) נבחן חייב למלא אחר הוראות המפקח על הבחינה.

(ב) נבחן שפגע במשמעת כאמור בתקנת משנה (א), בין אם הופסקה בחינתו והוצא מאולם הבחינות ובין שהוזהר ולא הופסקה בחינתו או לא הוצא, רשאית הרשות לפסול בחינתו; כן רשאית הרשות לאסור עליו להשתתף בבחינה במועדים אחרים, בין באותו נושא ובין בנושאים אחרים.

(ג) הרשות לא תקבל החלטה לפי תקנת משנה (ב) אלא אם כן נתנה לנבחן הזדמנות לטעון את טענותיו.

(ב) בקשה לפטור מבחינה תוגש לרשות ויצורפו אליה המסמכים הדרושים לענין ועותק צילומי של שובר התשלום של האגרה לפי תקנה 25(ג).

(ג) בתקנה זו -

(ב) מתמחה בניהול תיקים יתמחה אצל בעל רשיון מנהל תיקים שעסק בישראל בניהול תיקים חמש שנים לפחות.

(ב) מועד תחילת ההתמחות ייקבע על ידי הרשות ובלבד שלא יקדם למועד הקבלה של כל המסמכים לפי תקנת משנה (א) ברשות.

(ב) תקופת ההתמחות ליועץ השקעות ומשווק השקעות היא ששה חודשים ותקופת ההתמחות למנהל תיקים היא תשעה חודשים.

(ג) נעדר מתמחה מעבודה אצל מאמנו למשך יותר מארבעה עשר ימים במהלך תקופת התמחותו, יידחה גמר ההתמחות במספר הימים כאמור העולה על ארבעה עשר.

(ד) על אף האמור בתקנת משנה (ב), נעדר מתמחה לייעוץ השקעות או לשיווק השקעות מעבודה אצל מאמנו יותר ממאה ימים, או נעדר מתמחה לניהול תיקים מעבודה אצל מאמנו יותר ממאה ועשרים ימים במהלך תקופת התמחותם, לא ייחשבו הימים שבהם עבדו אצל מאמנם במנין הימים הנדרשים לתקופת ההתמחות.

(ה) בתקנה זו, היעדרות מתמחה, לרבות היעדרותו של מאמנו.

(ב) הרשות רשאית לברר עם המאמן והמתמחה את טיב ההתמחות ולבקר במקום ההתמחות.

(ב) שמעה הרשות טענות המתמחה והמאמן, או לא הופיעו לטעון טענותיהם במועד שנקבע כאמור, רשאית היא להחליט על הפסקת ההתמחות של המתמחה אצל אותו מאמן, מן המועד שתקבע.

(ג) הרשות תחליט בדבר הבאה בחשבון של משך ההתמחות של המתמחה אצל אותו מאמן עד למועד הפסקת ההתמחות והחלטתה תימסר למאמן ולמתמחה.

(ב) אישור על סיום התמחות ישמש הוכחה מספקת לגמר ההתמחות.

(ב) שותפות המבקשת רשיון תשלם לרשות אגרה בסך 543 שקלים חדשים; בעל רישיון המבקש רישיון אחר ישלם לרשות אגרה בסך 271 שקלים חדשים.

(ג) חברה המבקשת רשיון תשלם לרשות אגרה בסך 721 שקלים חדשים; בעל רישיון המבקש רישיון אחר ישלם לרשות אגרה בסך 360 שקלים חדשים.

(ד) תאגיד מורשה המבקש להירשם במרשם העוסקים הזרים, ישלם לרשות אגרה בסך 1,411 שקלים חדשים בעבור כל עוסק זר שאתו התקשר.

(ב) נבחן המבקש לערור על ציון שקיבל בבחינה ישלם לרשות אגרה בסך 543 שקלים חדשים; הועלה ציון הבחינה כתוצאה מהערר, ל-60 ומעלה, תוחזר אגרת הערר למערער.

(ג) המבקש פטור מבחינות או מהתמחות ישלם לרשות אגרה בסך 543 שקלים חדשים עבור כל בקשה; כללה הבקשה פטור מבחינה אחת בלבד - ישלם לרשות אגרה בסך 362 שקלים חדשים.

(ב) יחיד בעל רישיון אשר התלה או ביטל את רישיונו במהלך שנת הכספים ולפני המועד הקובע, ישלם אגרה שנתית בסך של 893 שקלים חדשים.

(ג) על אף האמור בתקנה 27 ובתקנת משנה (א), לא החזיק יחיד ברישיון במועד הקובע, ואולם החזיק ברישיון לאחר מועד זה, באותה שנת כספים, ישלם אגרה שנתית בסך 893 שקלים חדשים עד 31 בינואר של שנת הכספים העוקבת.

(ב) על אף האמור בתקנה 27, קיבל תאגיד כאמור רישיון במהלך שנת הכספים לאחר המועד הקובע - ישלם אגרה שנתית בסכום של 5,863 שקלים חדשים, עד 31 בינואר של שנת הכספים העוקבת.

(ב) חברה בעלת רישיון מנהל תיקי השקעות תשלם אגרה שנתית לפי שווי הנכסים הכולל, כמפורט להלן - על כל שווי נכסים 1/30000 - משווי נכסים זה; ובלבד שסכום האגרה השנתית לא יעלה על 703,815 שקלים חדשים ולא יפחת מ–5,863 שקלים חדשים.

(ג) לא הוגש דוח לרשות לפי סעיף 27(א) לחוק עד ה–30 ביוני - תשלם החברה אגרה שנתית השווה ל–150% מסכום האגרה ששולמה בשנה הקודמת; מצאה הרשות בעת הגשת הדוח האמור כי שולמה אגרה בחסר - ישולם באופן מיידי הפרש האגרה הנדרש ויחולו ביחס לתשלום זה הוראות תקנה 27ה; מצאה הרשות כי שולמה אגרה ביתר - יוחזר סכום האגרה העודף ששולם.

(ד) על אף האמור בתקנה 27 ובתקנת משנה (ב), חברה שקיבלה רישיון מנהל תיקים במהלך שנת הכספים, תשלם אגרה בסך 5,863 שקלים חדשים; נתקבל רישיון של חברה כאמור לאחר המועד הקובע - תשלם החברה את האגרה כאמור, עד ה–31 בינואר של שנת הכספים העוקבת.

(ב) סכומי האגרות המשתלמים יעוגלו לשקל החדש השלם הקרוב.

על הנבחן להוכיח ידע בדיני ניירות ערך לרבות נושאים הקשורים בהצעת ניירות ערך לציבור בשוק הראשוני והליכים בשוק המשני, חוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד-1994, ותקנות לפיו, ומושגי יסוד בדיני החברות.

על הנבחן לגלות בקיאות בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, ותקנות לפיו, החל מהגדרת העיסוקים טעוני רשיון, דרך החובות המוטלות על בעל רשיון וכלה בעבירות משמעת, שיפוט ועונשים; הנבחן יידרש להוכיח הבנה בחוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968, בנושאים של תרמית בניירות ערך, איסור שימוש במידע פנים ועבירות עובד חבר בורסה; על הנבחן לגלות ידע כללי בחוק העונשין, התשל"ז-1977, בכל הקשור לעבירות מרמה, זיוף, הונאה, רישום כוזב במסמכי תאגיד ועבירות מנהלים ועובדים בתאגיד, ובחוק הגנת הפרטיות, התשמ"א-1981, בכל הקשור לעבירת הפגיעה בפרטיות. על הנבחן להוכיח הבנה בכללי ההתנהגות האתית והאחריות המקצועית הנדרשים מהעוסקים בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות.

1. רשות ניירות ערך: תפקידיה, סמכויותיה ודרכי פעולתה.

2. הצעת ניירות ערך לציבור, חובת פרסום תשקיף ופטורים ממנה.

3. פרטי התשקיף מבנהו וצורתו.

4. הליכי ההנפקה והודעות על תוצאותיה.

5. דוחות מיידיים ותקופתיים.

6. דוח הדירקטוריון - מהותו, מבנהו וצורתו.

7. אחריות פלילית:

א. בשל פרט מטעה בתשקיף, פרט מטעה בדוח תקופתי או בדוח מיידי.

ב. אחריות פלילית של דירקטורים, נושאי משרה בחברה ומומחים.

8. אחריות אזרחית:

א. אחריות אזרחית של בעל שליטה, דירקטור, מנהל כללי ומומחה.

ב. תובענה ייצוגית.

1. קרן נאמנות - מהותה ואופן הקמתה.

2. הנאמן ועיקרי הנאמנות.

3. אחריותו של מנהל קרן.

4. פרטי תשקיף של קרן, מבנהו וצורתו.

5. קרן נאמנות פתוחה וקרן נאמנות סגורה, שינוי סיווגן ופירוקן.

6. דוחות מיידיים, דוח חודשי, דוח על החזקת יחידות ודוח על הצבעה באסיפה כללית.

7. פרסום מחירי קניה ומכירה, פרסום מחיר יחידה ומחיר פדיון בקרן פתוחה, פרסום מחיר יחידה ושוויה בקרן סגורה.

1. תזכיר, תקנון ושינויים.

2. סמכויותיהם ותפקידיהם של דירקטורים.

3. אחריותם של נושאי משרה.

4. אישור התקשרויות של נושאי משרה עם החברה.

5. אסיפות בעלי המניות.

6. הון המניות ושינויו.

1-7. (נמחקו).

ה. חוק איסור הלבנת הון, התש"ס-2000, וחוק איסור מימון טרור, התשס"ה-2004, והתקנות שלפיהם.

1. תרמית בניירות ערך, ובכלל זה תיאום הוראות, השפעה מלאכותית על שערי ניירות ערך, פיצול פקודות וכו'.

2. איסור שימוש במידע פנים.

3. עבירות עובד חבר בורסה.

1. ההבחנות בין ייעוץ השקעות לשיווק השקעות.

2. אי–תלות היועץ.

3. חובת הנאמנות ללקוח.

4. חובת התאמת השירות לצורכי הלקוח.

5. חובת השימוש במידע והספקתו ללקוח.

6. החובה להמליץ במיומנות ובזהירות תוך הצגה מאוזנת של הסיכויים והסיכונים והדגשת סיכונים מיוחדים.

7. מתן שירות הוגן ללקוח.

8. שימוש במידע שנתקבל בנאמנות.

9. איסור שימוש במידע על פעילות עתידית של לקוחות (Front Running ).

10. התנהגות אחרת שאינה הולמת בעל רשיון.

11. פרקים ג' ו–ד' לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995.

על הנבחן לגלות הבנה בקריאת מאזן, דוח רווח והפסד, דוח על השינויים בהון העצמי ודוח על תזרימי המזומנים ותקנות ניירות ערך הנוגעות לעריכתם של דוחות כספיים. על הנבחן להפגין ידע בניתוח הדוחות הכספיים ובהבנת היחסים הפיננסיים השונים.

1. עקרון העסק החי (going concern )

2. עקרון השמרנות

3. בסיס צבירה לעומת בסיס מזומנים

4. עקרון העלות ההיסטורית

5. עקרון הקבלת הכנסות להוצאות

6. עקרון הגילוי הנאות

7. עקרון המהותיות

8. עקרון העקביות ונתוני השוואה בדוחות כספיים

I המאזן

1. מבנה הקבוצות במאזן

2. מזומנים ושווי מזומנים

3. מלאי - שיטות הצגה

4. השקעות בניירות ערך - שיטות הערכה

5. רכוש קבוע - שיטות רישום והפחתה

6. רכוש אחר והוצאות נדחות - שיטות רישום והפחתה

7. התחייבויות-בסיס הצגה ודיווח

8. הפרשות במאזן

9. הרכב ההון העצמי

II דוח רווח והפסד

1. בסיס ההכרה בהכנסה בדוחות כספיים

2. מבנה הדוח

3. הצגת מסים על הכנסה - מסים שוטפים ומסים נדחים

4. הצגת רווחי והפסדי הון

5. הוצאות מימון

6. פריטים יוצאים מהכלל

III דוח על השינויים בהון העצמי - מבנה והרכב

IV דוח על תזרימי המזומנים

1. תזרימי מזומנים מפעילות רגילה

2. תזרימי מזומנים מפעילות השקעה

3. תזרימי מזומנים מפעילות מימון

ג. דוחות כספיים מותאמים

ד. דוחות כספיים מאוחדים

ה. שיטת השווי המאזני

ו. ביאורים לדוחות הכספיים (ביאור מדיניות חשבונאית, ביאור התקשרויות והתחייבויות תלויות וכו')

ז. אירועים לאחר תאריך המאזן - אופן ביטוים בדוח הכספי

ח. הרווח למניה ומשמעותו

ט. דוחות כספיים לתקופות ביניים - מבנה ותכולת הדוח

י. ניתוח הדוחות הכספיים:

- יחסים פיננסיים

- יחסי נזילות

- יחסי רווחיות

- יחסי איתנות פיננסית

- מדדים תפעוליים (יעילות)

על הנבחן לגלות ידע בחישובי מימון בסיסיים הקשורים לחישוב ריביות, ערך נוכחי ועתידי ותשואות. עליו להיות מסוגל לחשב ערכים מרכזיים ומדדי פיזור של סדרות סטטיסטיות (תוחלת ושונות). על הנבחן להבין את ההתפלגות הנורמלית ומשמעות ניתוח רגרסיה כולל הבנת התוצאות המתקבלות מניתוח שכזה.

1. סטטיסטיקה תיאורית

2. משתנה מקרי–תוחלת, שונות

3. התפלגות נורמלית

4. הבנת רגרסיה פשוטה

5. הסתברות

1. חישובי ריבית:

- ריבית דריבית

- ריבית ריאלית

- ריבית אפקטיבית

2. שיטת ערך נוכחי

3. שיטת שיעור תשואה פנימי

4 חישוב שיעורי תשואה וסטיית תקן

5. מודל תוחלת/שונות

1. שימוש במודל הדומיננטיות

2. עקום יעילות

3. שימוש במודל תיק השוק CAPM

על הנבחן להבין כיצד פועלים השווקים למוצרים השונים הן בתנאי תחרות ללא התערבות ממשלתית, הן תחת התערבות ממשלתית והן בתנאי תחרות בלתי משוכללת. על הנבחן להבין את פעילות המשק כולו, כולל הסיבות למחזורי עסקים ואת דרכי הפעולה של מדיניות פיסקלית ומוניטרית. בנוסף נדרשת הבנה בסיסית של מסחר בין לאומי ושוקי מט"ח.

בכל הנושאים לעיל תידרש מעבר להבנה כללית של הנושאים, גם הכרה ספציפית של המשק הישראלי והמנגנונים והתהליכים האופייניים לו.

1. תופעת המחסור ועקומת תמורה

2. התנהגות הצרכן והפירמה

3. עקומות ביקוש והיצע (חישוב גמישויות)

4. קביעת שיווי משקל בתנאי תחרות

5. התערבות ממשלתית

6. תחרות בלתי משוכללת (מונופול)

1. חשבונאות לאומית

2. קביעת התוצר במשק

3. מדיניות פיסקלית

4. שוק הכסף

5. מדיניות מוניטרית

1. מאזן התשלומים

2. יתרון יחסי

3. שוק מטבע חוץ

4. מדיניות שער החליפין

על הנבחן להכיר את מבנה שוק ההון בישראל ואת המדדים השונים המסכמים את הפעילות בשוק הון. כמו כן עליו להכיר את הנכסים והמכשירים הפיננסיים השונים, כולל המיסוי עליהם, את שיטות המסחר, שיטות החישוב של מחירי המכשירים הפיננסיים ואת משמעות הפרמטרים המתפרסמים על אודותם.

על הנבחן לגלות ידע בשיטות השונות להערכת חברות ולהערכת אג"ח ובשיטות ניתוח של הסיכונים הכרוכים בהשקעה באג"ח ממשלתיות ובאג"ח של פירמות, תוך שילובם בתיק ההשקעות.

על הנבחן להבין את השימוש במכשירים פיננסיים ואת דרכי החישוב של הסיכונים הכרוכים בהשקעה במכשירים הפיננסיים.

קרנות נאמנות

ניירות ערך

תכניות חיסכון

קופות גמל

מוצרים מובנים

מטבע חוץ

תעודות סל

הכרה בסיסית של שוק הסחורות

רישום ניירות ערך למסחר

שיטות מסחר בבורסה בישראל ובבורסות עיקריות בעולם

היכרות עם גיליון שערים ומדדי ניירות ערך בבורסה בישראל ובבורסות עיקריות בעולם

מכירות בחסר

חברות לרישומים, מסלקת הבורסה, מסלקת מעו"ף, השתתפות באסיפות כלליות וייפויי כוח (proxy )

דיווידנד וריבית

מניות הטבה

זכויות

הערכת חבילה בהנפקה

לרבות ערך נכסי, שווי שוק, מכפיל ומדדי סיכון.

סוגי אג"ח ממשלתיות ואחרות ודרכי הנפקתן

קריטריונים להערכת אג"ח (לרבות תשואות, מיסוי, Duration , מנוף וביטחונות)

מדידת סיכון (שיטות הרייטינג)

ניתוח אג"ח להמרה

הכרת המכשירים הפיננסיים השונים לרבות אופציות, חוזים עתידיים ועסקאות Swap . כמו כן יש להכיר את נוהלי העבודה במכשירים פיננסיים בישראל ומערכת הביטחונות של הבורסה וניהולה.

(1) האסטרטגיה והתאמה לתנאי השוק:

אסטרטגיות עירומות

אסטרטגיות קומבינציה - אוכף ושוקת

אסטרטגיות מרווח ופרפר

אסטרטגיית box ושימוש בחוזים סינטטיים

(2) גידור סיכונים (Hedging )

(1) הקשר בין מחיר אופציה call ומחיר אופציה put

(2) תכונות מחירי אופציות

(3) גבולות מחירי אופציות

(4) המודל הנאיבי

(5) המודל הבינומי

(6) המודל של Black and Scholes

(7) רגישות מחיר האופציה לשינוי בפרמטרים ("היווניות")

(8) הערכת כתבי אופציה

(9) הערכת מחירי ניירות ערך המונפקים על ידי חברות, בעזרת מודלים להערכת אופציות

על הנבחן להיות מסוגל ליישם את הידע והכלים שרכש בבחינה מקצועית א' ולבצע אינטגרציה של הנושאים השונים הלכה למעשה.

על הנבחן לדעת לבנות תיק השקעות מותאם לצורכי הלקוח והנחיותיו ולדעת לנהלו באופן שוטף.

הרכב התיק וניהולו יתבסס על האיזון הנדרש בין הנכסים הפיננסיים והתאמתם לתנאים משתנים ולהתפתחויות בכלכלת ישראל והעולם. התאמת ניירות הערך תיבחן על פי שינויי המחירים היחסיים של הנכסים הפיננסיים ועל פי הערכות מקצועיות של חברות שניירות הערך שלהן נסחרים בשוק.

הגדרת צורכי הלקוח

קביעת רמת הסיכון בה ינוהל תיק הלקוח

בניית תיק השקעות הלכה למעשה

ניהולו השוטף של תיק ההשקעות בכל ההיבטים

יכולת תגובה וניתוח סיטואציות ותסריטים אפשריים בכלכלת ישראל ובשוק ההון

ניהול סיכונים דינמי בתיק ההשקעות באמצעות מכשירים פיננסיים מתוחכמים, לרבות ניהול תיק באסטרטגיית "דלתא ניוטרל"

ניצול הזדמנויות של ארביטראג' והגנה בפני סיכונים

חישובי תשואות והשוואת ביצועי התיק למדדי השוואה ותיקים דומים

דיווח ללקוחות

1. נכח בקביעות במשרדי (חוץ מהימים המפורטים להלן) לא פחות מאשר _______ שעות בשבוע.

2. נעדר מן העבודה בתקופות הבאות מן הסיבות המפורטות:

מיום __________________ עד ליום __________________ מן הסיבה: _______________________

מיום __________________ עד ליום __________________ מן הסיבה: _______________________

3. עסק במשרדי בסוגי העבודות הבאות:

4. עד כמה שידוע לי עסק בעבודה קבועה אחרת כדלהלן: _____________________________