"עסקת החלף כשרה", "קרן סל כשרה", "קרן מקבילה" - כהגדרתם בתקנות הנכסים; "תיקון החוק" - חוק השקעות משותפות בנאמנות (תיקון מס' 28), התשע"ז-2017;

בנוגע לקרנות שלגביהן הוחלט על מנגנון כאמור, יבצע מנהל הקרן, מדי יום ביומו חישוב מחירים, חישוב של דמי הניהול המשתנים; לפירוט בדבר אלגוריתם לחישוב דמי הניהול המשתנים ראה הוראת רשות בעניין זה מכוח סעיף 97 לחוק, שפורסמה באתר הרשות (להלן - הוראת אופן חישוב דמי ניהול משתנים); חישוב שיעור דמי הניהול המשתנים בקרן, חיוביים או שליליים, נגזר מהפער בין תשואת הקרן לבין השינוי בערך נכס המעקב בקרן, לתקופה שמיום 31 בדצמבר של השנה הקודמת לשנה שבה חל יום חישוב המחירים בקרן, או יום תחילת פעילות הקרן, המאוחר מביניהם, ועד יום חישוב המחירים (להלן - הפרש העקיבה);

הפרש העקיבה בקרן, יחושב לאחר נטרול דמי הניהול החלים שנוכו מהקרן ובקרן מנוטרלת מטבע, ינוטרלו מהחישוב האמור גם עלויות גידור המטבע; מאחר ששיעור דמי הניהול המשתנים שמנהל הקרן רשאי להחליט עליהם מוגבל בתקנות, אם הפרש העקיבה של תשואת הקרן לגבי תשואת נכס המעקב יהיה גבוה בערכו המוחלט משיעור דמי הניהול המשתנים שעליהם הוחלט, הרי שדמי הניהול המשתנים שינוכו או יוספו לנכסי הקרן, לפי העניין, לא יכסו את הפרש העקיבה, אך תהיה להם השפעה ממתנת על הפרש העקיבה;

(6) תשקיף עיקרי שלפיו מציע מנהל קרן קרנות מחקות שאינן קרנות סל יכלול נוסף על הפרטים המנויים בפרק ד' לתקנות פרטי תשקיף, גם את הפרטים המנויים בפסקאות (1)(ב) ו–(4) בשינויים המחויבים; בתשקיף עיקרי שלפיו מציע מנהל קרן קרנות שלגביהן החליט על שיעור החזר דמי ניהול למנהל כספי אחרים מוסדי - יצוין גם הפרט האמור בפסקה (1)(ה).

תשקיף קרן מחקה ולפיו הופכת קרן מחקה לקרן סל לפי סעיף 102(ה) לחוק יהיה במתכונת של תשקיף קרן חדשה לפי הוראות פרק ד'1 לתקנות פרטי תשקיף, ויכלול נוסף על הפרטים המנויים בפרק האמור את הפרטים הנוספים המפורטים בסעיף 3 תחת הכותרת "תשקיף קרן חדשה" וכן את הפרטים וההתאמות שלהלן, ובמקום הכותרת "תשקיף קרן חדשה" תבוא הכותרת "תשקיף קרן מחקה שהופכת לקרן סל";

(1) לאחר הכותרת יצוינו הפרטים האלה:

(א) ההודעה "קרן זו תהיה, מיום (תוך ציון המועד), לקרן סל שהיא קרן מחקה סגורה שיחידותיה נסחרות בבורסה; אין בשינוי זה כדי לשנות את מדיניות ההשקעות בקרן";

(ב) המועד שבו יחלו יחידות הקרן להיסחר בבורסה כיחידות של קרן סגורה וכן המועד שבו יופסקו בקרן הצעה ופדיון של יחידות, לצורך רישום היחידות למסחר בבורסה כיחידות של קרן סל כאמור;

(2) בתקנה 45ג(7) לתקנות פרטי תשקיף, אחרי ציון העובדה שהקרן היא "קרן סל", תבוא ההודעה שלהלן:

"להלן מאפייניה העיקריים של קרן הסל:

(א) מדיניות השקעות - קרן הסל היא קרן מחקה שייעודה השגת תוצאות הנגזרות משיעור השינוי במחיר מדד או סחורה;

(ב) דרכי רכישת היחידות ומימושן - את היחידות ניתן לרכוש ולממש בשתי דרכים: רכישה במהלך המסחר, כאמור בפסקת משנה (ג), או הגשת הזמנה ליצירה או הוראה לפדיון כמוסבר בפסקת משנה (ד);

(ג) מסחר ביחידות - קרן הסל היא קרן סגורה שיחידותיה נסחרות בבורסה, ובשונה מקרן פתוחה, אם יחידה נרכשת או נמכרת במהלך המסחר בבורסה, נקבע מחירה במסחר בבורסה; בנסיבות אלה עשוי להיווצר הפרש, חיובי או שלילי, בין מחיר היחידה בבורסה לשוויה בפועל הנגזר מהשווי הנקי של נכסיה;

(ד) פדיון ויצירה - נוסף על המסחר ביחידות הקרן, בדומה לקרן פתוחה, לבעל יחידה קיימת אפשרות ליצור או לפדות יחידות מול מנהל הקרן לפי מחיר יחידה או פדיון בכל יום חישוב מחירים, לפי הזמנות ליצירה או לפדיון שיגיש באמצעות חבר בורסה עד לשעה היעודה; ביצירה, תיווסף על מחיר היחידה בקרן סל עמלת יצירה, ובפדיון - תנוכה ממחיר הפדיון עמלת פדיון; עמלות אלה יועברו לנכסי הקרן, ומטרתן לפצות את הקרן על כךשהיא נדרשת להתכסות או לממש נכסים בשל היצירות והפדיונות בסוף היום, לעתים במחירים שאינם מיטביים, ושעשויים להפריע לה להשיג את ייעודה;

(ה) פרסום מחירים - מנהל קרן יפרסם לגבי כל קרן סל שבניהולו את מחיר היחידה בתוספת עמלת יצירה, מחיר הפדיון בניכוי עמלת פדיון ושווי היחידה (NAV );

(ו) מינוי עושה שוק - מנהל הקרן ימנה לקרן הסל עושה שוק ביחידות הקרן וזאת כדי להגביר את הסחירות ביחידות הקרן; הפער בין מחיר היחידה בבורסה לשווייה, כאמור בפסקת משנה (ג), תלוי בין השאר ברמת הסחירות של יחידות הקרן, ועל כן הגברת הסחירות צפויה להביא לצמצום פער זה;

(ז) "מחסנית" יחידות רדומות - לקרן הסל מלאי של יחידות רדומות ("מחסנית"), מתוכו יוכל מנהל הקרן להיענות לבקשות יצירה מהציבור והזמנת יחידות מצד עושה השוק; יחידות שיפדה מנהל הקרן לא יתבטלו אלא יהפכו ליחידות רדומות וייווספו למחסנית.

(ח) "הרחבת" מחסנית - כדי להבטיח סחירות ביחידות, מנהל הקרן רשאי להקצות יחידות נוספות לקרן מזמן לזמן לאחר שנרשמו למסחר בבורסה, לצורך מכירתן במסחר בידי עושה השוק והיענות לבקשות יצירה מהציבור;

(ט) דמי ניהול משתנים - ככל קרן, קרן הסל אינה מוצר המבטיח תשואה; ההכנסה שמניבים נכסי הקרן, כמו ריבית ודיווידנדים, היא חלק מנכסי הקרן ובעלי היחידות זכאים לה; עם זאת, מנהל קרן שיבחר בכך יהיה רשאי, לפי תקנות השקעות משותפות בנאמנות (תקנות מחקות), התשע"ח-2017 (להלן - תקנות קרנות מחקות), להחליט על מנגנון דמי ניהול משתנים, שבנסיבות מסוימות יאפשר למנהל הקרן לבטל או לצמצם, את הפער בין תשואת הקרן לבין השינוי במחיר נכס המעקב בתקופת החישוב, באמצעות תוספת לשכר המנהל במקרה שתשואת הקרן עלתה על תשואת נכס המעקב (דמי ניהול חיוביים) ובאמצעות החזר דמי ניהול מנכסי הקרן אם הפרש העקיבה בין תשואת הקרן לתשואת נכס המעקב, שלילי (דמי ניהול שליליים), בשיעור מסוים;

(י) תשלום למי שמחזיק יחידות של קרן מחקה שבניהולו של מנהל ? הקרן - מנהל קרן רשאי לשלם מאמצעיו תשלום, בשיעור מסוים אחד שעליו החליט, שלא יעלה על דמי הניהול הקבועים, לכל מנהל כספי אחרים מוסדי כהגדרתו בתקנות קרנות מחקות".

(4) אם הקרן קרן מחקה שהפכה לקרן סל לפי סעיף 102 לתיקון החוק לא יוצגו נתונים שיעברו מהקרן המחקה לקרן הסל, וכל הנתונים יוצגו מיום ההפיכה בדומה לאופן הצגת הנתונים בקרן חדשה.